新冠未去，蝗虫^{[蝗虫俗称“蚱蜢”，具咀嚼式口器，为植食性昆虫。]}又起！

1、6月27日《印度时报》报道，印度首都新德里及附近城市遭到大批蝗虫入侵。印度蝗虫预警组织介绍，此次蝗虫与往年不同，都是较为年轻的蝗虫，飞行速度更快，飞行距离也更长。这也是印度自1993年以来遭遇到的最严重一次蝗灾^{[蝗灾，是指蝗虫引起的灾变。]}。

2、与此同时，南美国家也正在遭受蝗虫的侵袭，而且蝗灾呈现不断蔓延态势。其中阿根廷^{[阿根廷共和国是位于南美洲南部的一个由23个省和联邦首都（布宜诺斯艾利斯）组成的总统制联邦共和制国家，与智利、玻利维亚、巴拉圭、巴西、乌拉圭等国相接壤，东南面向大西洋。]}表示，目前正在移动的蝗虫规模至少达到了12亿只。这批蝗虫群每天吃掉的农作物相当于2000头牛和35万人一天的口粮。

需要注意的是，南美阿根廷和巴西是世界上最大的大豆和玉米出口国。此外，根据监测信息，6月末7月初，草地^{[草地，按土地利用类型划分，主要用于牧业生产的地区或自然界各类草原、草甸、稀树干草原等统称为草地。]}贪夜蛾^{[夜蛾指的是夜蛾科（Noctuidae）的一类昆虫。]}将会抵达我国东北。

3、投资建议：2020年蝗灾、草地贪夜蛾连续来袭，一方面或加剧全球粮食危机，进一步**粮食价格上涨，另一方面也会拉动国内农药^{[农药，是指农业上用于防治病虫害及调节植物生长的化学药剂。]}企业的生产和出口，有助于提升农药企业的盈利水平。

4、行业动态：上周95%草铵膦高端品报价稳定于15-15.5万元/吨，港口价格稳定至16000美元/吨，价格续创一年来新高。

4、个股掘金：“此公司”深耕农药行业近30年，现为全球草铵膦行业龙头、国内最大氯代吡啶类除草剂产品供应商。

公司自成立至今深耕农药行业，不断发展壮大，营收从2008年上市之初的4.04亿元提高至2019年的41.64亿元，年复合增速达24%。

深度解读

消息面：新冠未去，蝗虫又起！

2020年，这个庚子年真是特殊的一年，新冠病毒尚在全球蔓延，近期蝗虫又来“捣乱”。

6月27日，印度首都德里附近的古尔冈等多个城市遭到大批蝗虫入侵。当地城市管理部门和行政部门均已发出警告，要求居民关好门窗，印度首都德里也进入了高度警戒状态。

据印度蝗虫预警组织介绍，此次蝗虫与往年不同，都是较为年轻的蝗虫，飞行速度更快，飞行距离也更长，这也是印度自1993年以来遭遇到的最严重一次蝗灾。

据了解，沙漠蝗虫是蝗总科沙漠蝗属下的一种昆虫，可以形成密集的蝗群，机动性极高，借助风势，每天可飞行150公里，蝗群的规模从不足一平方公里到超过一千平方公里不等。

每一平方公里规模的蝗群中可能有4000万到8000万只成年蝗虫。每只蝗虫每天都能吃掉与其体重相当的植物。

印度饱受蝗虫肆虐的同时，南美国家也正在遭受蝗虫的侵袭，而且蝗灾呈现不断蔓延态势，对此阿根廷、巴西等国农业部门均已拉响蝗灾警报。

其中阿根廷表示，目前正在移动的蝗虫规模至少达到了12亿只，这批蝗虫群每天吃掉的农作物相当于2000头牛和35万人一天的口粮。

需要注意的是，南美阿根廷和巴西是世界上最大的大豆和玉米出口国。此外，根据监测信息，6月末7月初，草地贪夜蛾将会抵达我国东北。

行业动态：草铵膦供应收缩，价格创一年来新高

上周 95%草铵膦原粉生产商延续惜售，高端品报价上

行至 15-15.50 万元/吨，实际成交价探涨至 14.5 万元/吨，港口 FOB 价格稳定至 16000 美元/

吨。从市场看，草铵膦价格已经续创一年来新高。从供应情况看，生产商开工维持相对低位，

浙江供应商短期内因为中间体^{[中间体 intermediate 又称有机中间体。]}供应不足，复产困难；从采购市场看，国内外采购商多按需采购，

国内采购少量采购，补充库存。机构预计后期价格有望高位维稳。

综合机构观点

机构研报指出，“2020年蝗灾、草地贪夜蛾连续来袭”，对全球和我国农业生产造成极大危害。如何防治成为当下各国的主要工作。

目前看，杀虫剂^{[杀虫剂（Pesticide. Insecticide ），主要用于防治农业害虫和城市卫生害虫的药品．使用历史长远、用量大、品种多。]}类农药是最为常见也是最为经济有效的虫灾防控手段。蝗灾防控用药主要包括有机磷类和菊酯类杀虫剂，草地贪夜蛾防控用药主要包括抗生素类、酰胺类、菊酯类和有机磷类杀虫剂。

我国是全球主要的农药生产国、消费国和出口国，2020年海外蝗灾蔓延，国内草地贪夜蛾防控任务艰巨，从而提升了农药行业的景气程度，拉动了我国杀虫剂的生产和出口。

投资标的方面，机构建议关注以下两大板块：

1、农业：2020年为虫灾大年，非洲、中西亚受沙漠飞蝗肆虐，印度、巴基斯坦迎二次蝗灾，主要农作物生产受冲击。国内草地贪夜蛾形势较严峻，2020、2021年玉米或减产5%。

需求端看，随着非瘟常态化，生猪产能、存栏量见底回升带动玉米、大豆饲料需求，种植业景气度向上，此外虫灾肆虐有望加快转基因品种审定，建议关注大北农，以及种植、种业板块龙头公司，如隆平高科、苏垦农发、登海种业、荃银高科。

2、化工：我国是农药的生产消费大国，也是全球农药出口大国，而2020年海外蝗灾蔓延，国内草地贪夜蛾防控任务艰巨。国内外虫灾的预防和治理预计将提升我国农药行业的景气程度，农产品价格的上涨也会一定程度上提升农化物资的价格水平，从而提升农药企业的盈利水平。

蝗灾主要拉动有机磷类和菊酯类杀虫剂，而草地贪夜蛾主要拉动抗生素类、酰胺类、菊酯类和有机磷类杀虫剂，建议关注相关产品的龙头扬农化工、安道麦A、长青股份和利尔^{[德雷克·利尔(Derek Lyle)，是一名前锋，现在效力于莫顿**俱乐部。]}化学等。

个股掘金

利尔化学-002258-农药细分领域龙头

利尔化学深耕农药行业近30年，现为全球草铵膦行业龙头、国内最大氯代吡啶类除草剂产品供应商。

公司是中国工程物理研究院重点军转民企业，实际控制人中物院是以发展国防尖端科学技术为主的集理论、实验、设计、生产为一体的综合性研究院。

利尔化学自成立至今深耕农药行业，不断发展壮大，营收从2008年上市之初的4.04亿元提高至2019年的41.64亿元，年复合增速达24%。

投资要点1：核心产品持续增长

公司核心产品之一草铵膦全球销售额^{[销售额是指纳税人销售货物、提供应税劳务或服务，从购买; 或接受应税劳务方或服务方收取的全部价款和切价外费用，但是不包括向购买方收取的销项税额以及代为收取的**性基金或者行政事业性收费。]}从2007年约2.3亿美元提高至2017年7.5亿美元，增幅约232%。

2019年草铵膦全球销售额已经达到9.2亿美元，2020年有望超过10亿美元。

另一核心产品氯代吡啶类产品丰富，抵御业绩波动性强，是公司业绩的“压舱石”

销售额最大的杀虫剂氯虫苯甲酰胺（2018年全球销售额约15.9亿美元，2013至2018年年复合增长率约为9%，占全球杀虫剂销售额比重约 11%），有望成为公司下个一个业绩爆发点。

投资要点2：利尔化学是继陶氏后第二个掌握氯代吡啶类产品核心技术的企业。

利尔化学，掌握氯代吡啶类产品系列核心工艺；独创草铵膦合成工艺，关键中间体有望在近期并线，产品成本有望显著降低。

利尔化学是继陶氏后第二个掌握氯代吡啶类产品核心技术的企业。

利尔化学独创新一代草铵膦合成工艺，实现了低能耗生产草铵膦的方法，在能耗等方面甚至优于全球农化巨头拜耳，具有较强的市场竞争力。

公司近期草铵膦关键中间体并线在即，机构测算的结果显示其原材料成本有望明显降低超1万元/吨，叠加环保成本等费用也有望下降，公司不断夯实在草铵膦核心技术、成本等方面的领先地位。

投资要点3：:广安基地并线在即，成长空间广阔

2017年8月公司公告拟总投资11.91亿元投资1万吨草铵膦、1000吨氟环唑、1000吨丙炔氟草胺项目。

2019年12月公告“广安利尔将实施停产并线”，虽然由于疫情原因，并线时间有所推迟，但是机构预计并线时间逐步临近，公司成本优势将大幅增加，夯实成本优势护城河。

公司未来新增项目更多，2018年以来，公司先后与绵阳经济技术开发区管理委员、荆州经济技术开发区管理委员会签署15、20亿投资项目；

2019年2月公告将新建1.5万吨甲基二氯化磷、含磷阻燃剂和L草铵膦生产线及配套工程项目；

2020年4月公告拟建设年产2万吨L-草铵膦生产线及配套设施，计划投资10亿元；未来成长不断。